> 数据图表咨询大家1.5配电网：需求与实际投资错位 集采降价压制性因素有望解除
2026-8-01.5配电网：需求与实际投资错位 集采降价压制性因素有望解除n 用电结构持续转变 但配网容载比持续下滑• 配网投资不足相对应的是对配电网需求在持续提升。展望未来，我国二产用电量增速或出现下滑，而算力、充电桩等新兴领域增长速度较快，加上居民用电占比或有望持续提升，我国用电负荷增速可能持续高于用电量增速，配电网投资压力变大。• 配网容载比持续下行。我国“十四五”期间最高用电负荷加速上涨，但由于配网投资不足，容载比呈下降趋势，反映出需求与实际投资错位。2024年配网投资占比仍在下滑，容载比可能已降至“十二五”以来新低。图表13：2007—2023年我国110kV配网容载比图表14：高压配电网容载比选择范围9.38.67.88.08.06.46.66.05.44.74.41412108642013.412.911.910.5 10.89.92.52.42.32.22.12.01.91.82007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023最高用电负荷（亿千瓦）110kV容载比（右轴）负荷增长情况饱和期 较慢增长 中等增长 较快增长年负荷平均增长率≤2% 2%~4% 4%~7% ＞7%110~35kV电网容载比（建议值）1.5~1.7 1.6~1.8 1.7~1.9 1.8~2.0资料来源：中电联，中国电力统计年鉴，Wind，《配电网规划设计技术导则》（DL/T5729-2023），《配电网建设改造行动计划（2015—2020年）》，华源证券研究所11 
