> 数据图表一起讨论下适配 A 股的宏观友好度指标未来三个月先升后降，整体高位波动（分，%）2026-8-0业 PMI 明显回落的主要原因或与强厄尔尼诺、台风洪涝等短期极端天气扰动有关。通胀方面，7 月 CPI 回落至 0.5%，主因能源价格大幅回落带动，其中交通工具能源同比从 15.3%大幅降至 0.8%，猪肉价格则止跌回升。7 月 PPI 同比回落至 3.5%，环比-0.7%（连续两个月下行），主因 6 月中下旬国际油价明显回落，国内成品油滞后国际油价半个月左右。由于 7 月以来国际油价再度抬升，8 月 PPI 环比可能转涨、带动 PPI 同比回暖。浙商证券综合其他
