如何了解02

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如何了解02

2026-8-1

02涨价链：26Q2收入加速、业绩弹性释放 棉花：受益USDA 发布的26/27棉花年度减产预期，年初至今内外棉的期货及现货价格上涨明显，带动棉纺龙头实现量、利齐升，A股的百隆东方、富春染织，港股的天虹国际集团表现都非常亮眼，充足低价库存储备带动毛利率有效提升，后续季度量价利齐升继续值得期待 羊毛&羊绒：受益连续3年的羊毛减产+应用场景在运动户外、四季化、家纺等板块的扩张，去年9月至今羊毛价格上涨幅度超过60%，新澳股份作为全球羊毛精纺&羊绒纱线龙头，充分低价库存储备受益，带动Q2成长环比加速，Q3有望顺价更为顺畅，后续季度弹性将继续体现 锦纶长丝：由于25年上游原材料己内酰胺持续跌价，至11月企稳回升，由此锦纶切片及长丝价格压在25年末开始迅速触底反弹，Q2进入量价利齐升状态，扣非利润增速超过70%，利润弹性大幅度释放表：纺织制造A股纱线、长丝重点公司分季度情况单季度收入（亿元）单季度收入YOY单季度归母净利（亿元）单季度归母净利YOY股票代码上市公司25Q125Q225Q325Q426Q126Q225Q125Q225Q325Q426Q126Q225Q125Q225Q325Q426Q126Q2601339.SH 百隆东方 17.31603889.SH 新澳股份 11.03603055.SH 台华新材 14.78605189.SH 富春染织6.7018.6021.3421.3619.8822.86-5.6% -13.7% 2.3% 14.4% 14.8% 22.9% 1.7314.5213.4011.5812.8518.010.3% -0.4% 1.9% 19.4% 16.5% 24.1% 1.0116.4715.7817.0414.3519.520.4% -15.4% -10.7% -11.9% -2.9% 18.5% 1.638.009.3810.028.7312.8724.7% -1.7% 11.6% 17.0% 30.3% 60.8% 0.052.171.691.620.091.601.070.940.101.061.031.120.532.431.201.320.733.172.052.521.06表：纺织制造A股纱线、长丝重点公司分季度情况25Q225Q126Q2116.0% 42.0% -11.2% 扭亏 39.8% 46.4%25Q325Q426Q15.4% -0.4% 2.8% 76.4% 18.6% 21.2%8.9% -40.9% -51.9% 5.0% -19.3% 55.5%-83.6% -84.1% 扭亏扭亏 1415.9% 1138.1%单季度毛利率25Q325Q4股票代码上市公司25Q125Q225Q1601339.SH 百隆东方 14.9% 15.5% 10.3% 14.5% 17.1% 15.8% 9.0%603889.SH 新澳股份 20.8% 22.2% 17.6% 19.0% 20.4% 21.8% 0.9%603055.SH 台华新材 22.3% 22.0% 18.5% 20.3% 24.5% 27.8% -1.1% -2.6% -5.3% 0.1%605189.SH 富春染织 11.1% 9.0%7.9% 11.3% 13.6% 13.8% -0.7% -7.2% -4.4% 2.6%2.0% -3.8% 8.1%26Q126Q225Q225Q30.7%单季度毛利率同比变化单季度归母净利率25Q426Q126Q225Q125Q225Q325Q426Q126Q225Q1单季度归母净利率同比变化25Q226Q125Q325Q426Q22.2%0.3% 10.0% 11.6% 7.5%5.0% 12.2% 13.9% 5.6%4.6% -1.1% 5.1%2.2%2.2%1.1%1.7% -0.4% -0.5% 9.2% 11.7% 8.0%2.2%2.5%5.9% 11.0% 9.8%4.8%0.7%1.1%5.9%1.1%8.9%6.6%5.3%9.3% 11.4% 0.4%0.0%0.1%2.9%0.2% -0.3%9.2% 12.9% 0.9% -4.3% -5.1% 1.1% -1.9% 3.1%8.4%8.3% -4.8% -5.6% -1.3% 2.7%7.7%7.2%表：港股棉纺龙头上下半年情况代码上市公司2678.HK天虹国际集团YOY报表本位币人民币收入（亿元）归母净利（亿元）2024H12024H2112.444.2%117.86-1.2%2024全年 2025H1110.34230.291.3%-1.9%2025H2116.82-0.9%2025全年 2026H1117.39227.16-1.4%6.4%2024H12024H22024全年 2025H12025H22025全年 2026H12.70扭亏2.84-23.7%5.54扭亏4.1955.2%4.9474.3%9.1364.9%8.1394.0%数据来源：Wind、公司公告、USDA、南京羊毛市场、浙商证券研究所12

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