> 数据图表请问一下动保板块动态 PE
2026-8-1站在更长周期产业视角来看，生猪动保领域竞争激烈，家禽动保整体保持平稳，反刍和宠物（动保）板块受益于相对早期的发展阶段供给偏少以及新产品管线的加持，未来几年有望成为动保领域的核心增量来源，此外，关注宠物医院未来连锁化带来的潜在机会。格局方面，动保行业整体盈利中枢下移，但不同企业主体之间盈利能力出现分化，大型企业资产报酬率显著高于中小企业，且差距走阔，我们认为行业竞争来到了关键的下半场，无法抓住机会的企业将逐步掉队，后面可能面临更大范围内的整合，动保行业洗牌有望加速。从海外头部动保企业的发展历程来看，通过不断兼并重组也是企业实现成长的必由之路。我们相信，当国内动保行业经过存量市场的激烈竞争，最后留在牌桌上的企业一定是兼具资金实力、强有力现金流业务、战略视野、完善产品矩阵、管理效率与执行力的公司，行业低谷期也是孕育伟大公司的绝佳机会，效率保证下限，创新赢得未来，未来大市值公司的出现，我们认为一定是在前沿技术领域能够脱颖而出的企业，因为未来经济动物难题的解决、宠物领域的国产替代无不依赖于此，而这也是创造增量市场的关键推手。标的：建议重点关注回盛生物、瑞普生物、中牧股份、普莱柯、科前生物、生物股份、国邦医药、鲁抗医药等。 
