> 数据图表一起讨论下期限溢价推动美债利率上行 近期发达经济体利率普遍上行2026-8-1美国债务风险尚未解除，长端利率高位震荡仍压制风险偏好。期限溢价上行的本质是长期债券供需失衡，财政融资、AI 资本开支融资等长期债券供给增加，而全球买债力量不足，使投资者要求更高的长期风险补偿。这一问题并非美国个例，德国、日本、英国等发达经济体长端利率也普遍上行，背后指向净消费经济体在储蓄不足条件下难以支撑大规模、短期无收益投资的矛盾。短期权益风险偏好承压，科技成长股波动增大。中期若沃什未能践行鹰派发言，市场或转向反向交易，黄金等美元信用对冲资产仍具备配置价值。东方证券综合其他
