> 数据图表我想了解一下今年下半年以来，盈利预期呈现超季节性的上修
2026-9-2年 月 日gszqdatemark展望后市，盈利修复动能尚在，关注产业链的价格传导与利润再分配。就预期而言，7 月以来，全 A 非金融的盈利预测呈现超季节性的上修，指向上半年的盈利修复趋势有望延续。就主导盈利修复的线索看，海内外 AI 资本开支上行的趋势仍在延续，有望继续拉动中国配套产业链的出口和利润扩张同时在存款利率趋势下行的背景下，居民财富再分配的动力与潜力尚存，有望继续支撑非银部门的业绩改善。往后看，潜在的变数更多集中两点，一是地缘扰动的持续性，当前上游资源与材料的价格继续保持同比正增，但幅度已较二季度有所收窄。后续若地缘扰动趋于缓和，PPI-CPI 剪刀差也有可能出现收窄迹象，进而可能带动利润在上中下游出现再平衡。二是 AI 产业链的利润分配，当前产业供给瓶颈逐步向上游和扩产更慢的环节集中，进而影响 AI 产业不同环节的利润弹性的释放，仍需持续关注产业链不同环节的产能供需变化。 
