> 数据图表如何了解可比公司估值表（更新至 2026 年 8 月 28 日，单位均为人民币元，换算汇率 1 港元0.8650 元人民币）2026-8-1周期上行利好，股东回报加力。2026 年乳业周期有望迎来反转，奶价温和上行有助于龙头提升份额、进一步改善盈利。公司此前提出2026 年中个位数增长目标，目标总营收 1215 亿元、利润总额 136亿元，测算增速分别为 4.8%、4.7%。考虑主业经营情况稳健，我们预计全年收入目标有望达成，利润端由于预期外因素影响或有压力，但预计不会影响分红，据分红规划 2026 年度分红率将不低于 75%、每股不低于 1.22 元，最低分红额对应当前股息率 4.5%此外公司拟回购 10-20 亿元用于注销，增强股东回报。风险提示：行业景气修复不及预期、奶价剧烈下跌、食品安全问题。国泰海通综合其他
