5.8 相关政策风向相关政策有望利好本土供应商● O B B B A ： 2 0 2 5 年 7 月 4 日 ， 美 国 正 式 签 署 通 过 《 O n e B i g B e a u t i fu l B i l l A c t 》 法 案 ， 新 增 F E O C 限 制 性 条 款 ， 其 条 款 核 心 目 的是 限 制 中 资 企 业 申 领 税 务 补 贴 、 降 低 美 国 新 能 源 供 应 链 对 华 依 赖● 截 至 2 6 Q 2 ， F l u e n c e E n e r g y 已 建 立 完 全 符 合 O B B B A （ 含 F E O C ） 的 美 国 本 土 供 应 链● 其 他 相 关 政 策 风 向 ： 2 0 2 6 年 8 月 2 6 日 ， 美 国 总 统 特 朗 普 以 国 家 安 全 为 由 签 署 一 项 紧 急 行 政 令 ， 禁 止 部 分 外 国 制 造 的 变 压 器 及 其 他关 键 能 源 设 备 进 入 美 国 电 网 ； 该 行 政 令 禁 止 美 国 采 购 或 安 装 存 在 网 络 安 全 风 险 、 运 行 风 险 的 特 定 外 国 产 电 力 设 备● 目 前 政 策 直 接 影 响 主 要 集 中 于 B u l k - P o w e r S y s t e m 相 关 的 电 网 侧 B E S S ， 典 型 数 据 中 心 B e h i n d - t h e - M e t e r B E S S 尚 未 受 到 类 似 的 市 场 准 入 限制 。 但 此 次 政 策 已 将 电 力 设 备 安 全 提 升 至 国 家 安 全 层 面 ， 我 们 认 为 ， 未 来 随 着 数 据 中 心 B E S S 规 模 扩 大 及 与 电 网 互 动 增 加 ， 相 关 限 制 存 在 向B e h i n d - t h e - M e t e r 场 景 扩 大 的 潜 在 风 险图表44：Fluence Energy 美国本土供应链图表45：OBBBA 下清洁能源 ITC/PTC 补贴退出与 FEOC 合规节点资料来源： Fluence Energy，长城证券产业金融研究院资料来源： CESA，长城证券产业金融研究院46.
