> 数据图表一起讨论下公司海外业务营收逐步提升2026-9-3光伏玻璃持续放量，海外产线有序投产。2025 年公司依托海内外光伏新产线投产，光伏玻璃产销量大幅增长，营收达 69.63 亿元，同比增长 21.03%，营收占比达44.25%，同比提升 7.49pct。但受到海外浮法背板停产以及国内市场低盈利影响，公司光伏玻璃总体处于盈亏平衡状态。后续随着海外产线逐步投产，叠加新兴市场国家光伏装机需求的持续释放，高毛利的海外业务占比有望逐步提升，带动公司光伏玻璃业务实现盈利。若后续通过产业协同等方式推动行业盈利修复，我们预计公司国内业务有望在 3-3.5 亿平米左右产销基础上实现 3.5 亿元左右利润海外方面，公司已形成漳州出口产能，并持续推进马来西亚沙巴基地技改及新线建设，海外产能布局逐步完善，未来海外销量有望超过 3 亿平米。假设海外单平米盈利 1.5 元以上，则有望贡献 5 亿元左右利润，对应公司光伏玻璃业务中枢利润在 8-9 亿元左右。财通证券工业制造
