> 数据图表谁能回答中海物业 2026 上半年业绩概览2026-9-3 毛利率阶段性承压，资产负债表健康。期内，受人工成本刚性上涨及部分项目主动优化退出影响，公司毛利率由去年同期的 16.9%下降至 14.9%，毛利同比减少 8.0%至 11.13 亿元。公司通过成本管控及费用优化，部分抵消了上述压力。截至期末，公司持有现金及银行结余约 57.33 亿元且无银行借款。经营性现金流表现稳健，应收账款拨备水平由去年底的 11.1%下降至 9.6%。 下调盈利预测，维持买入。我们相信公司规模仍保持温和增长，但短期仍面临行业调整压力，因此，我们下调收入及盈利预测。我们相信公司可凭借其央企背景、品牌、稳健的财务状况及在非住宅与城市服务领域的前瞻布局，持续加固其长期竞争壁垒以静待行业回暖。当前股价对应 26 年市盈率约 6 倍，考虑到其预测股息率近 6-7%，估值具备一定安全边际，仍维持买入评级，目标价下调至 5.25 港元 （此前：6.30 港元）。交银国际证券综合其他
