> 数据图表如何了解阳光保险新单保费渠道结构2026-9-3银保增长分化，或受行业竞争加剧与监管收紧报行合一影响。2026H1 上市险企银保新单增速明显分化：阳光同比83.4%，平安69.3%，太平17.5%，国寿16.1%人保-35.9%，太保-25.7%，新华-20.2%。其中，阳光和平安显著领先同业，阳光持续深耕银保渠道（银保新单占比达到近 80%），平安或同时受益于自有银行积极拓展外部银行。从基数效应来看，新华、国寿、太保 2025H1 银保新单增长均超过 100%，国寿在高基数下持续增长，凸显龙头经营韧性。短期银保渠道或受报行合一进一步收紧影响，但长期来看存款利率下行背景下居民“挪储”需求仍在，渠道竞争加剧、费用管控趋严，银保增长或更考验险企与银行的合作深度及产品竞争力。代理人渠道集体回暖，队伍质态改善支撑价值发展。2026H1 个险渠道新单保费七家上市险企全部实现正增长：阳光同比67.6%，太保28.4%，新华24.0%，平安21.8%，国寿16.6%，太平9.4%，人保9.1%，去年同期除新华外均受个险报行合一影响新单萎缩。代理人渠道景气度明显修复，我们预计随着分红险转型深化，高素质代理人队伍将更有效地推动长期限浮动收益型产品、保障型产品销售，渠道价值有望进一步夯实。华创证券综合其他
