> 数据图表谁能回答地方国企出版集团延续承压状态，但压力程度可控2026-9-3地方国企出版集团延续承压状态，但压力程度可控• 地方国企出版集团延续承压状态，但压力程度可控。收入端，由于2025-2026年学年中，上下学期（即2025H2与2026H1）政策延续性较强（包括教辅监管等），教辅征订整体仍处于较严监管状态，叠加业务结构优化等因素影响，故地方国企出版集团2026H1收入端延续承压状态。• 利润端，地方国企出版集团盈利能力承压较明显（地方国企出版集团2026H1整体归母净利润达65.5亿元，同减19.7%），主要因教材教辅收入下降以及教材教辅收入结构调整带来的毛利率一定程度下降影响。其中，南方传媒、中原传媒等公司业务稳健，2026H1归母净利润在行业整体承压下展现韧性。• 地方国企出版集团短期受教辅监管影响有所承压，但中长期仍有望凭借国有背书、内容、渠道、资源优势更加充分参与到教材教辅出版发行环节，进而提升市占率。图表：2026H1/2026Q2各地方国企出版集团业绩情况（亿元，%）资料来源：各公司公告 Wind iFind 出版人杂志 中泰证券研究所9中泰证券综合其他
