> 数据图表一起讨论下本期险资新钱配置收益率水平2026-9-3 测算得到本期（2026 年 8 月）险资模拟新钱收益率为 2.57%（上期为 2.59%，上年同期为 2.65%）。长端利率趋势性下行拖累“新钱收益率”，当前仍处于底部震荡区域，本期各类债券收益率下行拖累 NMII。我们认为，预定利率不能高于该模拟新钱收益率水平，否则存在“即刻”利差损压力。我们预计当前寿险公司新单负债成本在 2%左右，新业务利差相当稳健，但由于总保费中占比较高的续期保费，其成本相较新单保费较高，保险公司主要面临“潜在”再配置利差损压力。中泰证券能源矿产
