> 数据图表如何了解以十年期为锚，各品种债券收益率走势（6 年移动平均，单位：%）2026-9-3 我们测算险资本期（2026 年 8 月）债券平均新钱收益率 1.82%（前期为1.86%，上年同期为 1.91%）。我们测算险资本期（2026 年 8 月）债券平均存量净投资收益率 2.71%（前期为 2.74%，上年同期为 2.95%）。我们以十年期为锚，观察各品种债券收益率走势。同时我们观察到，2026 年以来期限利差走阔，信用利差收窄，主要是来自资金面配置差异。年初以来二级债基增量明显，对于二永债和信用债配置需求较高，存款搬家并未带来显著的存款流失，更多的则是改善银行平均计息负债成本，最终仍回流到银行系统内，在优质资产荒的背景下，债券收益率持续下行。中泰证券能源矿产
