> 数据图表各位网友请教一下近一年美日利差收窄，但不阻碍日元贬值2026-9-3近一年美日利差收窄，但不阻碍日元贬值•2025年后日本货币政策继续朝正常化发展，多次连续加息至1%。而随着通胀见顶，美联储开始降息，美日利差再次收窄，然而日元汇率仍维持贬值走势，利差与汇率出现背离。• 利差收窄，但绝对水平仍可观。日本利率虽然上升，但日元仍是全球发达国家中利率最低的货币，日元的融资货币地位尚未改变，套息交易仍有利可图。到2026年7月末，美联储政策利率3.50%–3.75%、日银1.0%，短端仍有250–275bp利差；10Y美日债分别为4.75%、2.8%，长端约200bp利差。图11：美日利差与日本汇率6.005.004.003.002.001.000.00180.0000160.0000140.0000120.0000100.000080.000060.00002025-01-042025-02-042025-03-042025-04-042025-05-042025-06-042025-07-042025-08-042025-09-042025-10-042025-11-042025-12-042026-01-042026-02-042026-03-042026-04-042026-05-042026-06-042026-07-042026-08-04资料来源：Wind,第一创业证券www. firstcapital.com.cn美国国债收益率-日本:国债利率:2年美元兑日元（右）第一创业综合其他
