> 数据图表咨询下各位中证全指自由现金流指数（932365.CSI）申万一级二级行业贡献度加总2026-9-5近一个月组合策略的配置情况，组合策略自 8 月份以来，在获取红利质量等新兴红利指数反弹收益后，于月初逐步切换回传统红利（如红利低波）的配置，切换配置后，有效规避红利质量与月中两周的调整，红利低波于配置后稳步上升，银行板块在市场再度调整期间发挥防御板块作用。本周策略逐步重回红利质量等新兴红利，红利质量本周表现居中，减仓的红利低波表现靠后，起到一定程度规避效果。表现强势的红利板块更多来源于煤炭和交运行业的带动，延续上周的红利内部板块强弱格局，中证红利和央企红利领涨，组合表现小幅不及中证红利指数。后续策略展望方面，红利风格上，经历此轮反弹，6 月中下旬红利快速回落形成的负反馈大幅消退，短期继续回落并突破前期低点的风险较小，有望回归中长期震荡上行的趋势。短期来看，传统红利指数在银行、煤炭、交运板块的带动下，近期表现显著更优，但背后的推动因素部分来源于短期价格波动，持续性有待验证，红利内部切换的概率也在提升。策略也在逐步加大对于回调企稳，目前处于窄幅震荡的新兴红利指数的关注，随着市场调整充分后，部分市场担忧的风险点也在逐步计价，相对更有弹性的红利指数或值得关注。华宝证券综合其他
