> 数据图表谁能回答小米 SOTP 估值表2026-8-41. 盈利预测与投资建议 存储价格增长仍在继续，同时汽车业务受汽车大盘低迷拖累、IOT 业务受国补 退 坡 拖 累 ， 我 们 调 整 FY2026E-FY2028E 的 营 业 收 入 预 测 为441151795849 亿元（人民币，下同，前值为 484457336494 亿元）经调整净利润预测为 260330405 亿元（前值为 307392526 亿元）。但我们认为现阶段应该关注到积极的边际变化：1）存储涨幅趋缓，成本进入相对可控的阶段，手机行业最困难的时刻已经过去2）在新能源车大盘下滑的趋势下，小米汽车交付量仍实现同比增长，展现出了较为领先的品牌力3）AI相关战略布局仍在持续推进中，MiMo-V2.5 调用量全球领先、Miloco 2.0 赋能全屋智能生态、推进具身智能领域前沿探索。 估值方面，参考可比公司估值，维持小米核心业务（手机、IOT、互联网）FY2026 PE 20x（当前小米在 AI 方面取得实质性进展，估值溢价来源于小米全场景下硬件间的协同效应以及端侧 AI 卡位潜力）调整汽车业务FY2026 PS 1.5x（估值溢价来源于小米多年来积累的供应链管理能力、品牌力、价格力），下调系国内新能源车市普遍承压。基于汇率 1 港币0.86 元人民币、SOTP 估值法，调整小米集团（1810.HK）目标价至 36.9 港币，维持“增持”评级。国泰海通综合其他
