> 数据图表各位网友请教一下2026 年 8 月大型银行同业存单转为净卖出 434 亿元（亿元）2026-9-5压力信号：司库开始消耗储备资产，8 月大行同业存单转向净卖出。我们在报告银行流动性管理的逻辑与资金行为研究方法中论述过，当银行出现流动性压力时，通常是补负债优先、收资产其次，而且资产端变现债券的顺位在压缩融出和赎回基金之后，司库动用债券储备来平衡流动性，或反映已进入压力比较大的阶段。 8 月大行持有的同业存单转为净卖出 557 亿元，尽管绝对规模尚不算大，且仅为半月数据，但方向上由此前持续净买入逆转为净卖出，信号意义更为关键。结合大行买入返售余额已连续压降、同业融出同比收缩，司库的资产端操作已从最前端的“压缩融出”向后端的“变现资产”迁移。开源证券综合其他
