> 数据图表如何解释全国水泥产量及同比增速（亿吨%）2026-9-02026 上半年水泥行业供需形势进一步转差，价格震荡下行，量价齐跌是水泥企业经营承压的普遍原因。需求端，根据华经产业研究院，2025 年水泥下游应用中基建、地产和民用需求占比分别为 45%、35%、20%今年上半年房地产开发投资完成额 3.81 万亿元，同比下降 18%，地产新开工面积 2.32 亿平，同比下降 23.4%，地产新开工不足直接拖累前端水泥用量同期基建投资同比下降 2.41%，铁路和公路水路固定资产投资分别同比0.2%和-8.9%，叠加后续的资金到位和项目落地整体不及预期，基建托底效应亦明显减弱。供给端，产能退出和错峰生产带动水泥供给量缩减，上半年全国水泥产量7.36 亿吨，同比下滑 8%，降幅较去年同期扩大 3.7pct，产量处于近十七年以来同期最低水平，但考虑到需求下行程度也是持续跌破历史中枢，供给收缩速度仍不及需求收缩速度，致使供需矛盾进一步加剧，全国水泥库存依旧处于中高位，上半年水泥库容比为64.5%，同比上升 4 个百分点。国盛证券工业制造
