> 数据图表咨询大家全国动力煤日度价格（元吨）2026-9-0Q2 价格下跌叠加成本走高，盈利加速走弱。根据数字水泥网，2026 年上半年全国 P.O42.5散装水泥均价 334 元吨，同比下调 52 元吨，降幅近 14%。分季度来看，Q1 为价格震荡缓跌阶段，春节后需求恢复缓慢，但采暖季错峰生产形成一定托底，价格下跌幅度相对平缓Q2 价格加速探底，5 月跌至年内低点 322 元吨，6 月低位窄幅企稳，部分区域主动发起涨价但落实效果不佳。Q2 价格加快下跌核心症结在于传统施工旺季需求兑现不及预期（Q2 地产新开工面积、房地产开发和公路铁路投资额降幅均有扩大，基建和铁路投资增速收窄，叠加 Q2 部分区域持续遭遇强降雨等极端天气，阻碍工程施工进度），库存压力持续攀升（Q2 水泥库容比 66.9%，环比增加 4.9pct）与此同时 Q2 煤炭价格逐步上涨（煤炭占水泥生产成本约 50%），企业盈利受价格下行和成本上涨双重挤压，但报表层面多数公司 Q2 毛利率环比呈上升，这主要系 Q2 销量环比 Q1 淡季有所恢复，带动固定制造成本摊薄幅度增大，单看煤炭部分成本压力应当有增。国盛证券工业制造
