> 数据图表咨询大家2026H1主要上市公司经营性现金流净额（亿元）2026-9-0亏损持续消耗现金流，中小企业资金链或率先承压、最终被动退出。尽管浮法玻璃陷入亏损时间较久（尤其天然气路线亏损时长超两年，石油焦亏损超 1.5 年，动力煤亏损约10 个月），但仍未引发浮法产线的大规模停产退出，这主要系玻璃生产刚性，开停灵活性较低，且高昂的冷修费用和至少数月的冷修时长也推高了决策成本，后续产能出清本质是现金流出清。行业横向对比来看，头部企业一是成本管控能力较强，浮法玻璃毛利率本身仍处在正向区间，二是头部企业销售结构更趋多元化，更能通过高端差异化产品（如汽车玻璃、电子玻璃等）和海外业务布局来分担低端产品的盈利压力，三是头部企业从银行贷款难度相对较低，三者共同奠定了头部企业的经营韧性而中小企业自有现金流耗尽速度相对较快，且从银行等渠道融资阻力较大，深度亏损时间的持续累积最终将造成中小落后产能的被动出清。国盛证券工业制造
