> 数据图表咨询下各位20212025 年城投公司付息支出和综合融资成本下降2026-9-6第三，融资成本压降效果明显，付息压力有所减轻。考虑到城投公司盈利水平不高，股东分红规模很小，现金流量表中“分配股利、利润或偿付利息支付的现金”主要计量的是城投债务利息支出规模，可计算其与有息债务余额的比值估算城投平台综合融资成本。从全国看，城投平台平均融资成本连续三年下行。2025 年，样本城投的平均年化融资成本已降至 4.23%，较 2024 年下降了 0.45 个百分点，较 2022 年下降了 1.19 个百分点。融资成本下降受益于市场利率走低、非标债务压降，城投付息支出压力得到一定缓解。分省份看，天津、甘肃、重庆等重点化债省份融资成本降幅较大。2025 年，重庆的城投综合融资成本居全国首位，达 4.85%，高于全国 0.62 个百分点。除了西藏以外，各省份城投综合融资成本都有所下降。天津、甘肃、重庆等地城投综合融资成本降幅较高，降幅分别达 1.85、1.27、0.87 个百分点上述地区城投高成本融资较为集中，在金融机构化债政策支持下，融资成本降幅更为明显。而吉林、贵州、云南等省份城投融资成本改善幅度有限，原因在于：一方面是地方城投资产质量不佳，存量债务融资成本较高，而且非标违约风险频发，非标接续困难另一方面是地方金融机构抗风险能力不足，对城投公司债务置换的支持有限，融资成本居高不下。粤开证券综合其他
