配置层面应提高弹性，AI 优先级进一步上升，重点关注 AI 硬件链的卡位优势同时，将资源品作为另一条进攻主线此外，若市场风偏迎来修复，当前大金融中的非银板块仍具有较强弹性。3）悲观情景：联储加息，中美 AI 沟通低于预期或出现新的摩擦重点关注红利低波。这将意味着当前的蛰伏期可能进一步延长，我们认为短期内应重视防御端配置。此前我们在 82把握反攻窗口中提出，从历史经验来看，联储一旦启动加息通常意味着进入连续的加息周期。倘若加息周期启动，对流动性高敏感的科技成长或出现明显回撤2000年至今三次加息周期中，以纳指代表的美股科技在加息后的 1-3 个月内整体跌幅明显，3个月平均回落 10.5%。 A 股在最初一个月内反应可能不充分，但加息后 1-3 个月也会受到传导影响，其中对流动性敏感程度较高的成长、高估值和科技方向跌幅通常更深。因此，此类情形下，配置层面建议更多关注红利低波（银行、交运、公用事业、运营商）等稳定资产。
