> 数据图表我想了解一下持续申请失业金人数与 2023 年同期持平
2026-9-1从“不可控”到“可控”的代价是，美元信用消耗、以及容易引起的政策预期混乱。财政部每一次平抑长端利率的操作（干预日元、增加回购）都是对美元信用的消耗，而沃什尽管通过鹰派讲话压平了利率曲线，但也抬升了利率曲线的整体中枢，使得利率的政策合意区间更窄（例如 10Y 从 4.6-4.8%变为 4.7-4.8%），增加了美联储与财政部之间的政策协同难度。这难免会造成政策预期混乱：不仅可以看到白宫方面再次向沃什施压，就连美联储内部的异议也极大。 离 9 月 FOMC 剩下最后一周的时间里，重点观测滞胀交易发展的方向：如果重新往“胀”的方向走，9 月加息的概率将大幅上升如果继续往“滞”的方向走，9 月更有可能按兵不动。无论加息与否，一场“可控”的衰退可能是本轮滞胀交易的终局，区别在于是否需要美联储政策作为催化剂。 2. 经济数据：滞胀程度加深 美国初请失业金人数较上周持平，就业市场延续“低裁员”模式。8 月 31日当周，初次申请失业金人数 17.1 万人，持续处于季节性水平下方，显著低于 2024 年和 2025 年同期。 美国居民购房活动表现韧性。抵押贷款利率进一步抬升至 6.71%，MBA 抵押贷款申请指数依然表现韧性，购买同比增速小幅回升至 3.0%房屋抵押贷款再融资同比增速回落至-17.1%，反映权益高波动背景下居民的去 杠杆行为。 
