> 数据图表如何了解本周非银金融子板块个股涨跌幅2026-9-1本次注资对头部险企影响深远。1）马太效应加速：头部央属国有险企享受资本工具倾斜，估值溢价空间进一步打开，新一轮股权融资、并购重组、战略入股浪潮可能启动，行业集中度提升、马太效应加剧的趋势将加速。2）综合偿付能力充足率明显改善：国寿（假设 70%传导给上市公司）改善 4.2pct 至 201%，人保改善 7.2pct 至 254%，太平（假设 70%传导至太平人寿）改善 4.2pct 至 219%。3）权益市场或迎来千亿增量资金。根据测算，若维持增资前偿付能力水平，险企二级权益配置空间可增加约 850 亿元，近千亿增量资金有望入市，利好险资重仓的红利板块。投资建议： 非银板块 H1 业绩良好，与目前板块估值形成错位，配置性价比高。2026 年上半年，已披露的券商合计归母净利润 1672.21 亿元，同比增长 48.72%保险行业整体实现净利润 3477.78 亿元，同比增长 70.5%。截至 9 月 4 日收盘，券商板块 PB 为仅 1.17 倍，处于 10 年来 12.8%历史分位，上市险企 PEV 仅 0.66 倍，处于十年来 34.6%历史分位，均处于历史低位，配置性价比突出。 建议关注：中信证券、国泰海通、中金公司 H、中国人寿、中国平安。 风险提示： 1）权益市场大幅波动对净利润的影响 2）政策落地情况不及预期 3）寿险需求疲弱导致新单、NBV 增速不及预期 4）长端利率超预期下行带来的利差损风险。国盛证券金融地产
