> 数据图表如何看待移仓换月过程中新合约承接不足，会对短期债市表现形成小幅扰动，但不改变整体趋势2026-9-1虽然最近一周国债期货持仓有所回升，但相较 8 月中旬来看，TL 持仓尚未完全恢复至前期高点。以本轮移仓换月为例，8 月 11 日至 9 月 4 日，TL2609与 TL2612 合计持仓由约 24 万手下降至 20 万手，降幅约 18.6%。其背后主要是由于 TL2609 平仓后，TL2612 没有完全承接相应的仓位，在主力合约完成切换后，TL2609 进一步减仓约 3.97 万手，而 TL2612 仅增仓约 0.53 万手，边际承接率只有 13.4%。因此，最近一周的增仓更像是前期资金流失后的修复。国泰海通综合其他
