> 数据图表咨询大家风格研判-历年经验：2019-2021年2026-9-2风格研判-历年经验：2019-2021年2019-2021年：2019年首轮修复后向上动能有限，同时流动性延续宽松，小微盘相对热度显著更高；2020-2021年，2020年7月新冠冲击缓和后情绪修复下快速抬升估值，之后行情就步入高位震荡期，其中2020年底白酒等大盘价值行情、2021Q3周期受益于供需缺口，全市场包括大盘价值热度抬升，小微盘相对热度低；其他时间，大盘催化有限，小微盘相对热度高。图表：风格研判框架 2019-2021年主升浪自由流通换手:300成长高位震荡价格:中证全指(右)3.0%2.5%2.0%1.5%1.0%0.5%0.0%19-0119-0720-0120-0721-0121-0722-01数据来源：Wind，财通证券研究所；自由流通换手率进行MA5平滑处理。主升浪自由流通换手:300价值自由流通换手:非中证800/300价值(右)高位震荡自由流通换手:非中证800/3自由流通换手:300价值60003.0%55002.5%50002.0%45001.5%40001.0%0.5%35000.0%300019-0119-0720-0120-0721-0121-0722-017.06.05.04.03.02.01.00.010财通证券综合其他
