> 数据图表咨询大家白酒板块单季度与累计归母净利率（%）2026-9-2棚改货币化带动流动性宽松，驱动白酒消费。2015-2016 年，为推进地产去库存，棚户区改造货币化加速。较之实物安置，货币化安置下政府给予改造区住户货币形式补偿（以购房券、政府代为购买及直接现金补偿为主），且补偿价格普遍高于当地市场房价（补偿比例约 1:1.3）。棚改货币化实现了定向流动性宽松，居民收入提升、房价上涨，流动性通过财富效应驱动白酒消费。东方财富证券大消费
