> 数据图表怎样理解人形机器人概念及主要指数周度涨跌幅 年初至今人形机器人指数走势情况2026-9-2报告要点： TableSummary 周度行情回顾 2026 年 8 月 31 日至 9 月 4 日，人形机器人概念指数下跌 0.37%，相较沪深 300 指数跑赢 0.95pct年初至今累计涨跌幅来看，人形机器人概念指数下跌 7.56%，相较沪深 300 指数跑输 5.79pct。 A 股人形机器人指数（iFinD 概念）相关个股中，ST 宝馨周涨幅最大（42.94%），欧科亿周跌幅最大（-15.90%）。 周度热点回顾 政策端，我国牵头制定的腿式机器人国际标准正式发布深圳部署具身智能模型、人形机器人本体及关键零部件技术攻关，推动真实场景应用北京支持养老照护、陪伴机器人研发，探索人机协同照护模式。 产品技术迭代方面，Figure 与 Nscale 达成战略合作，初始算力承诺达 35 亿美元，支持机器人模型训练追觅发布物理 AI 三大技术平台，展示处于研发阶段的两款家庭服务机器人。 投融资方面，舜行奇点完成数千万元种子轮融资，银河通用机器人等产业资本及投资机构参与，业务覆盖机器人核心零部件、关节模组及整机量产交付等环节。 重点公司方面，爱仕达推进智元四足机器狗委托制造，首款产品有望于今年第四季度下线正海磁材表示，人形机器人相关订单已进入有序量产阶段，持续推进材料研发、精密磁体加工及专用产线配套建设。 周观点 Figure 与 Nscale 签署战略合作协议，初始算力承诺达 35 亿美元，计划部署最多 10 万颗英伟达 Vera Rubin 平台 GPU，初始部署拟于明年下半年启动，为 Helix 等模型训练提供支持。Nscale 还将对 Figure进行战略投资，双方拟探索人形机器人在供应链中的应用。 此次合作具有三方面意义：算力端，为具身模型持续训练提供长期资源保障，有望缓解数据规模扩大后的训练瓶颈资本端，通过战略投资加强双方利益联结，为长期合作提供支撑应用端，供应链场景探索为机器人提供潜在的实机验证机会，有助于检验模型在真实工况下的任务执行能力。随着合作推进，模型训练与应用反馈的衔接有望进一步加强，推动技术迭代向可交付的产品能力转化。 我们认为，Nscale 通过算力合作与战略投资参与机器人产业，体现了AI 基础设施与具身智能研发的协同深化。长期训练资源、实机数据积累与场景验证能力，有望成为头部企业构建竞争优势的重要支撑。建议重点关注：具备自主模型研发及实际交付能力的整机企业，服务机器人训练与评测的数据、仿真平台，以及进入头部客户供应链、具备批量供货能力的核心零部件企业。 风险提示 人形机器人发展不及预期风险政策不及预期风险行业内竞争加剧风险零部件降本进程不及预期风险应用场景不及预期风险。国元证券综合其他
