> 数据图表你知道美债规模与美国 GDP 之比2026-8-4但我们强调，这种供需矛盾是中长期逐步演绎的，短期内较难快速恶化。因此我们认为，事件冲击过去后，对财政的担忧可能不会短期内带动期限溢价持续上行。美债规模占美国 GDP 的比例逐年上行趋势明显，但从全球安全资产供给的角度来看，过去十年，美债规模与全球金融资产的比值上行幅度并不明显，其规模扩张与全球金融资产规模的扩张速度大体匹配。而海外需求的弱化又是一个慢变量，不会出现快速的崩塌。结合起来看，美债的供需矛盾在短期内较难快速恶化。华创证券综合其他
