> 数据图表如何解释可比公司财务指标对比2026-8-0估值：我 们 预 计 公 司 2026-2028 年 归 母 净 利 润 分 别 为 7.59.211.1 亿 元 ， 对 应 PE 分 别 为23.5x19.1x15.8x。我们取可比公司平均PE为参考PE，可比公司2026E-2028E平均PE分别为20.8x16.7x14.0x，考虑到乖宝宠物是我国宠物食品行业龙头企业，2020-2025年营收归母净利润CAGR达27.4%43.3%，领先同行，毛净利率均维持行业较高水平，且自有品牌占比较高，有望持续受益于行业规模扩张及国产化替代趋势，未来发展空间较大，应当享有高于可比公司平均的估值，我们给予公司2026年30倍PE，对应目标价55.8元，首次覆盖，给予“买入”评级。万联证券综合其他
