> 数据图表如何了解1.6
2026-9-21.6资本开支：强度减弱再验证去产能➢ 2026H1年资本开支绝对值延续下降趋势，去产能深化。企业资本开支是未来产能的决定性因素，影响产业供给侧格局。2026H1年主要原料药公司资本开支总和绝对值为27.6亿（YOY-25%），2026H1申万原料药板块资本开支/折旧摊销由2025H1的1.06下降至0.89，也体现行业正在经历去产能、结构调整和优化升级的过程，新增投入集中于CDMO/多肽等高壁垒方向。2.01.53.02.5➢ 拆分看： 2026H1国邦医药（+1.71亿元）、普洛药业（+0.63亿元）、奥锐特（+0.38亿元）、美诺华（+0.20亿元）资本开支同比增加；诺泰生物（-3.06亿元）、博瑞医药（-2.11亿元）、健友股份（-2.10亿元）、同和药业（-0.85亿元）、共同药业（-0.80亿元）资本开支同比减少较多。1.00.50.0表：2018H1-2026H1主要原料药公司在建工程/总资产及趋势121086420图：2014-2026H1年申万原料药行业资本开支/折旧摊销（整体法）资本开支/折旧摊销201420152016201720182019202020212022202320242025 2026H1图： 2018H1-2026H1年主要原料药公司资本开支（单位：亿元）2018H12019H12020H12021H12022H12023H12024H12025H12026H1资料来源：Wind，浙商证券研究所10 
