> 数据图表如何了解整体：出口价格增速抬升，出口量增速回落2026-9-3从价量增速关系看，价格增速抬升对应数量增速的衰减。1）对于整体出口，2020-2025 年月度数据来看，出口数量增速与出口价格增速之间呈现负相关，即出口价格增速抬升时，出口数量增速趋于回落。剔除 2021 年 2 月的离群点后，二者之间线性趋势关系， R2 大约为 0.26（图 2）。2）另外，以今年涨价最快的代表性商品集成电路为例，2020-2025年，集成电路出口均价同比与出口数量同比呈弱负相关，2026 年伴随集成电路显著涨价，出口量增速的萎缩更加明显，二者之间线性拟合趋势的 R2 达到了 0.74（图 3）。不过从相对生产成本角度看，我国价格优势仍存，或不会对实际出口份额造成过大负面影响。我们用 PPI 定基指数之比衡量中国与海外相对生产成本。尽管今年中国 PPI 和出口价格有所上涨，但中国相比海外的相对生产成本仍在持续回落，反映中国商品在国际市场仍具相对价格优势（图 4）。与之对应，中国的出口数量份额仍趋于上行（中国出口量增速快于全球）。1-6 月，中国出口量平均同比 12.1%，全球平均为 6.7%（图 5）。华创证券综合其他
