> 数据图表怎样理解2.22026-9-32.2盈利能力：临床CRO仍在消化价格压力，临床前&CDMO回升趋势明显图：2023Q1-2026Q2 CXO板块平均单季度毛利率和单季度扣非净利率➢ 2026Q2平均毛利率34.28%（同比-1.18pct）。普蕊斯、诺思格、博济医药、阳光诺和、睿智医药下滑较多，分别下滑26.04%、7.84%、7.28%、5.82%、5.50%，主要是前期低价订单执行、收入结构变化、人工成本前置投入等因素有关。美迪西、药明康德、昭衍新药、博腾股份、益诺思提升较多，分别提升16.22%、10.21%、5.85%、4.95%、4.50%，主要和执行订单价值量明显提升、规模效应体现等因素有关。➢ 2026Q2平均扣非净利率11.77% （同比+1.81pct） 。昭衍新药、益诺思、美迪西、药明康德提升最明显，分别提升125pct、30pct、10.79pct和9.06pct。添加标题图： 2023Q1-2026Q2 CXO单季度毛利率图： 2023Q1-2026Q2 CXO单季度扣非净利率2023Q12023Q22023Q32023Q42024Q12024Q22024Q32023Q12023Q22023Q32023Q42024Q12024Q22024Q380%60%40%20%0%-20%-40%2024Q42025Q12025Q22025Q32025Q42026Q12026Q2150%100%50%0%-50%-100%2024Q42025Q12025Q22025Q32025Q42026Q12026Q2数据来源：Wind，浙商证券研究所13浙商证券综合其他
