> 数据图表如何看待CXO：新起点，新高度2026-9-3CXO：新起点，新高度5.1➢ 2026H1CXO板块龙头公司订单增速均超预期，且部分公司进一步上调CAPEX指引，反映板块大Beta向好与高景气趋势，我们看好CXO板块2026-2028年起重回订单&业绩加速成长期（甚至快于历史增速）。建议关注：➢ 外需型CDMO龙头：推荐药明康德、药明生物、凯莱英、康龙化成、普洛药业、皓元医药、药石科技，关注药明合联、博腾股份等；➢ 内需型CRO龙头：推荐泰格医药、昭衍新药、美迪西，关注益诺思等；95%表：国内CXO公司估值表（截至2026.9.8）表：CXO公司估值表及盈利预测（截至2026.9.8）代码公司标签603259.SH 药明康德 一体化CDMO300347.SZ 泰格医药 临床CRO002821.SZ 凯莱英 小分子CDMO603127.SH 昭衍新药 临床前CRO2269.HK 药明生物 一体化CDMO300759.SZ 康龙化成 一体化CDMO688202.SH 美迪西 临床前CRO688131.SH 皓元医药 小分子CDMO300725.SZ 药石科技 小分子CDMO603456.SH 九洲药业 小分子CDMO300363.SZ 博腾股份 小分子CDMO2268.HK 药明合联 一体化CDMO临床CRO301333.SZ 诺思格临床CRO301257.SZ 普蕊斯688710.SH 益诺思 临床前CRO688222.SH 成都先导 临床前CRO301230.SZ 泓博医药 临床前CRO市值（亿人民币）4,7964386142981,771722126202102134113819583211613057现价156.3553.30174.3143.6242.4042.7693.70EPS202820279.04 10.061.931.486.485.141.231.502.191.691.731.410.921.8220267.720.403.881.311.250.980.37PE20271736343525301022026201334533344425394.671.552.213.2143.8315.2520.7164.2460.2040.0182.1332.4531.561.260.980.911.07-0.16 0.682.241.591.841.581.521.891.900.930.460.360.340.481.601.281.063.021.852.352.990.600.69614517/4038268991924335143029332143706620281628272919255129评级买入买入买入买入买入买入增持买入买入27买入12买入2021 未评级32 未评级17 未评级27 未评级54 未评级46 未评级公司市值（亿人民币）添加标题4,7961,771819722614438298药明康德药明生物药明合联康龙化成凯莱英泰格医药昭衍新药2026203441404412630PE202717252928333432表：海外CXO公司估值表（截至2026.9.8）公司市值（亿美元）charles riverIQVIA三星生物LonzaLabcorpICONMedpace138441491473265127165202625213531181634PE20272319302616143120281619212326262720282017262215122722资料来源：Wind（评级公司为浙商证券预测数据， 其他公司EPS取自wind一致预测），bloomberg，浙商证券研究所浙商证券综合其他
