> 数据图表如何看待重点房企少数股东损益占比2026-9-31H2026，12 家样本少数股东损益占净利润的比重为 24.5%，较 1H2025 的 27.3%下降 2.8pct，边际回落。自 2022 年以来房企在拿地和销售端的权益比例均有所提升，我们预计后续房企结转端权益占比有望稳步回升，助力归母净利润改善。 非并表项目层面，1H2026 12 家样本应占合联营公司利润合计 30.0 亿元，同比-50.1%2025年同比-84.0%，自 2021 年触顶后持续回落，我们认为可能存在两方面原因：1）受房地产行业调整影响，表外项目利润规模下降及表外项目存货计提减值增加所致2）央国企开发商过去四年在合作开发项目中的并表主动权有所提升，导致非并表项目收入及利润规模有所下降。 少数股东损益占比下降叠加非并表项目收入及利润规模收缩，这一趋势实质是房企自 2022年以来在拿地、销售端权益比例提升在结转端的延续，有望增强归母净利润稳定性。华泰证券金融地产
