> 数据图表谁知道加息降息周期内资产价格变动2026-9-3资产的长期规律难演绎短期变动，今年 9 月或为“多事之秋”，各类宏观数据、指标即将出台，整体资产波动预计较大，或需更多耐心等待确定性趋势。根据 FedWatch，截至 9 月 2 日，9 月 FOMC 会议加息 25 个基点的概率约为68%，不变的概率约 32%，往后看，关键数据集中在 8 月 CPI 数据（9 月 12日公布），数据落地后大概率仅有这几种情景：（1）若 CPI 未能落实此前我们描述的通胀回落趋势，则加息概率或进一步上行。理论判断上，加息应当可以落地，同时因为市场已经比较充分预期和调整，或偏向利空落地的逻辑，后续的判断指标也会更加明确。但若沃什再度摇摆，部分在 Jackson hole 会议传达的指标未见实际应用，那么市场预期再度混乱，美联储公信力可能进一步丧失，长债利率仍有压力，黄金有利好，但又因加息预期始终高悬而上行受限。（2）若 CPI 回落明显，同比、环比以及广度都有所下降，那么加息预期可能会再度下修调整，此时“按兵不动”的概率更高。此时需注意的是，因为通胀压力的向下修正，市场可能会向宽松的预期演绎，但想要形成降息的条件还为时过早需见到通胀持续回落、AI 产业投资和盈利兑现存在压力、金融环境的收紧等情形，所以不宜太过乐观。东方财富证券综合其他
