> 数据图表怎样理解巴西和印度行业周度涨跌幅（单位：%）2026-9-3售推高收益率，以及印度新收盘竞价机制引发波动令投资者谨慎。债市方面，巴西收益率大幅下行，印度基本持平。本周巴西 10 年期国债收益率下行至 14.40%，主要受大选民调显示财政保守者占优以及货币政策宽松预期驱动。印度 10 年期国债收益率稳定在约 6.96%，主要受油价上涨和通胀预期支撑。汇市方面，卢比和雷亚尔双双走强。本周美元兑卢比小幅走弱至 94.43，美元兑雷亚尔走弱，报 5.13。一方面美元指数走弱。另一方面，油价上涨利好巴西石油出口及外资重新流入巴西股市。 投资建议 本周全球金融市场呈现“债市冲击股市承压加息预期反复”的特征，全球主权债市场同步抛售美、英、德、日 10 年期国债，推动多国收益率触及数十年高位，叠加非农超预期增长，重新点燃加息预期，海外波动加剧。结合本周国内宏观数据看，呈现“总量趋稳、结构分化”特征。8 月制造业 PMI 回升至 49.8（前值 49.2），生产指数和新订单指数双双回升至 50.4 和 50.6。结构上，高技术制造业持续扩张，出厂价格指数时隔数月重返荣枯线以上，价格指标明显反弹，显示工业企业盈利边际改善，但中小企业景气度仍偏弱，经济复苏成色仍待确认。综上建议采取“增配高股息红利（金融、公用事业），精选科技成长个股，降低利率敏感板块”的策略。整体而言，当前全球经济处于通胀回升与货币政策紧缩的交织期，建议投资者保持谨慎乐观，均衡配置资产，密切关注 9 月美联储和欧洲央行利率决议、美国 CPI 数据以及国内稳增长政策落地节奏。 风险提示 地缘政治恶化风险，全球经济复苏不及预期风险，通胀上行超预期风险，海外宏观政策调整超预期风险。国元证券综合其他
