> 数据图表咨询下各位主动与被动资金的板块级定价权（2026 年中报全持仓）2026-9-32026 上半年发生了一次结构性切换。2025 年中报与年报，主动权益持有科技股占流通市值的比例为 5.20%与 4.97%，被动指数为 6.08%与 5.97%，被动占比更高到 2026 年中报，主动升至 6.51%而被动降至 3.90%，主动被动的比值从 2025年末的 0.83 倍跳升至 2026 年中的 1.67 倍，合计比例反而略降（10.94%10.41%），说明这不是公募整体在增配科技，而是筹码在主被动两类资金之间转移，根据测算，科技股流通市值 2026 上半年上涨 57.7%，而主动权益持有的科技股市值增长106.4%，证明主动权益是在上涨过程中持续净买入，被动指数持有的市值仅增长3.2%，证明科技类 ETF 在这一轮上涨中遭遇了持续的净赎回。一边是主动资金主动加仓，一边是被动持续赎回，两股力量共同完成了定价权的转移。华安证券科技传媒
