> 数据图表我想了解一下经营性净现金流环比大幅改善，货币资金维持高位2026-9-3经营性净现金流环比大幅改善，货币资金维持高位◼ 1）财务费用：季度财务费用自1Q22以来长期为负，反映A股游戏公司杠杆率下降、借款减少。2Q26财务费用为+0.47亿，较1Q26的-0.39亿由负转正，主要与利息收入随现金收益率下行而减少有关，绝对额仍极小、对利润影响可忽略。◼ 2）货币资金储备维持高位：2Q26末合计445.5亿，较1Q26末的448.8亿（2019年以来最高）微降0.7%，仍为历史次高；较2Q25末的365.9亿增长21.7%。◼ 不过边际上有两处变化：财务费用26Q2转正，为3Q24以来首次；货币资金26Q2环比下降0.7%，结束此前连续6个季度上升，同为3Q24以来首次环比下降。◼ 3）经营性净现金流环比大幅改善：2Q26单季度经营性净现金流68.9亿，环比1Q26的46.2亿大幅提升49.0%；同比+6.4%，为2019年以来第三高。经营性净现金流/归母净利润为1.21x，高于1Q26的0.79x，利润的现金含量在改善，这是本季报表质量最正面的一处边际变化。500450400350300250200150100500货币资金合计货币资金合计（亿元）单季度经营性净现金流与归母净利润对比单季度财务费用806040200(20)(40)(60)(80)1Q193Q191Q203Q201Q213Q211Q223Q221Q233Q231Q243Q241Q253Q251Q263210(1)(2)(3)(4)91Q191Q291Q391Q402Q102Q202Q302Q412Q112Q212Q312Q422Q122Q222Q322Q432Q132Q232Q332Q442Q142Q242Q342Q452Q152Q252Q352Q462Q162Q2季度合计经营性净现金流（亿元）季度归母净利润（亿元）合计季度财务费用（亿元）数据来源：Wind，公司公告（巨潮资讯网），中泰证券研究所8中泰证券科技传媒
