> 数据图表咨询下各位基数效应将逐步开始拖累 PPI 同比2026-9-3内需政策预计具有定力，双顶以后 PPI 持续且加速回落的风险较高。涨价行业并未扩散反而重新收敛，说明需求偏弱的确遏制了涨价的空间。同时，我们上期点评提出，2026 年金税四期全面落地、取消出口退税范围扩大等改革措施密集推进反映出财政可能更加关注中长期改革，稳增长政策预计暂时保持定力。PPI 与利润率和营业收入密切相关，这意味着双顶以后权益分子端在四季度有小幅回落风险。东方证券综合其他
