> 数据图表如何了解测算 FY2031 公司 GMV 规模有望达到 230 亿元2026-9-4结合上文分析，2025 年山姆中国 GMV 及会员数分别为 1400 亿元和 1070 万，单会员的年均 GMV 贡献为 1.31 万元。东方甄选 FY2026 付费会员数和 APP 平台收入分别为35.3 万人和 13 亿元，对应单会员年均 GMV 贡献为 3682 元（由于披露信息有限，这里我们近似计算会员年均 GMV 贡献，或存在一定程度低估）。对比而言，东方甄选会员年均 GMV 贡献远低于山姆。而全口径来看，FY2026 公司总 GMV 为 102 亿元，成交总单数为 9740 万单，平均每单 104.7 元。而根据 36Kr，山姆会员的单次消费普遍在 1000元左右，我们测算年均购买次数为 13 次（1.3 万 GMV1000 元）左右。根据 Donews 的报道，截止 26 年 5 月，公司沉淀高粘性用户超 3086 万。我们简单计算人均年购买次数约为 3.2 次（9740 万单3086 万人）。我们认为当前公司客单价及年人均 GMV 贡献相较于行业龙头仍存在较大差距，未来持续提升潜力较大。华西证券大消费
