> 数据图表咨询大家风险模型选中特征的构成2026-9-4 从类别看，占比最高的三类分别是吸收比（16.8%）、有效秩（11.4%）与边密度（11.1%）。吸收比衡量前几个主成分占掉了多少方差，有效秩衡量结构还剩下多少个真正独立的方向，边密度衡量个股之间高相关的边连成了多大一片三者从不同角度回答同一个问题：风险向少数共同因子集中到了什么程度。 按照静态动态形态看：64.5% 的选中特征被“252 日分位”这一类状态特征占据，静态水平值占 33.2%，短窗的差分与变化率合计仅 2.3%。也就是说，模型主要依据的并不是“当前相关性有多高”，而是“当前的结构状态在过去一年中处于什么位置”。这背后的道理是：市场结构的绝对水平在不同时期缺乏可比性，2015 年的高相关与 2024 年的高相关并不是一回事，只有相对历史位置才是可以跨时期迁移的状态信息。华安证券金融地产
