> 数据图表谁知道中国香港牛熊证和衍生权证近年来在港股成交
2026-9-4行业深度研究 和做市交易两种模式，代客业务下通过为客户提供期货、期权交易及结算服务收取佣金和手续费而香港市场中部分衍生期权产品交易采用庄家制度，庄家制度下券商通过持续提供双边报价赚取买卖价差，并开展对冲及套利交易获取收益此外做市商可获得交易费折扣等激励，增厚相关收益。 结构化产品方面，港交所主要提供牛熊证和衍生权证两类结构化产品，其交易是港交所现货市场重要组成。衍生权证主要为投资者提供对股票、指数等标的的杠杆方向性敞口，牛熊证则具有较高杠杆及强制收回机制，两类产品均由发行人发行，并由发行人指定流动性提供者持续报价，券商可通过产品发行、做市价差从中获利。目前共有 15 家符合要求的券商提供牛熊证、衍生权证产品发行及流动性提供，2025 年港交所共发行衍生权证及牛熊证41710 只，发行金额达 1.4 万亿港元18-25 年 CAGR 达 3%，近年来结构化产品推出放缓、但仍是港股交易体系中重要的杠杆交易工具全年衍生权证及牛熊证成交量达到 4.5 万亿港元占港交所总成交额比重为 7%，其证券化衍生产品成交额稳居全球交易所首位。 
