> 数据图表如何看待1.9 复盘：通达系波动中上涨、顺丰承压2026-9-41.9 复盘：通达系波动中上涨、顺丰承压2026年至今股价复盘：2026年3月，新一轮涨价启动并逐渐蔓延多省，Q1通达系业绩验证涨价下的利润弹性，通达系股价普遍上涨；京东物流、极兔速递2026年预期进一步向好，支撑其股价回升。2026年5-6月，行业进入淡季，价格环比下滑，叠加市场风格变化，板块整体承压。 7月，受圆通、中通、韵达中报预告超预期催化，快递股明显反弹。8月，随着中报兑现、淡季验证与风险偏好再度变化，板块再次回调。截至8月31日，各快递股票涨跌幅：申通（4.9%）>圆通速递（4.7%）>中通快递-W（4.7%）>韵达股份（3.8%） >京东物流（-3.5%） >极兔速递（-7.0%） >顺丰控股（-16.0%）。“反内卷”带来的价格修复、盈利修复，是2026年通达系快递股录得正收益最核心的原因，而受油价影响越大的直营制快递股与出海股股价承压。图表：各快递股2026年以来的股票收益率（%）图表：各快递股2026.1.1-2026.8.31涨跌幅（%）中通快递-W圆通速递申通快递韵达股份顺丰控股极兔速递-W京东物流50%40%30%20%10%2026年1-2月，反内卷价格修复初现，市场更倾向观望2026年3-4月，新一轮涨价启动并逐渐蔓延，Q1通达系业绩验证涨价的利润弹性，通达系股价普遍上涨2026年5-6月，市场担忧需求放缓、价格淡季波动，板块整体承压2026年7月，受圆通、中通、韵达中报预告超预期催化，快递股明显反弹2026年8月，随着中报兑现、淡季验证与风险偏好回落，板块再次回调0%2025-12-31-10%-20%-30%2026-1-312026-2-282026-3-312026-4-302026-5-312026-6-302026-7-312026年4-6月，因油价冲击，极兔、顺丰股价承压资料来源：Wind，国盛证券研究所 注：行情数据截至2026年8月31日10%5%0%-5%-10%-15%-20%2026.1.1-2026.8.31涨跌幅4.9%4.7%4.7%3.8%-3.5%-7.0%-16.0%11国盛证券交通物流
