> 数据图表如何看待4.6 航空：经营质量：单位成本增幅高于单位收入增速，扣油成本控制能力分化2026-9-44.6 航空：经营质量：单位成本增幅高于单位收入增速，扣油成本控制能力分化• 1H26经营质量增速：• 座公里收益增速：中国东航(9.1%) > 吉祥航空(8.5%) > 海航控股(8.3%) > 中国国航(7.9%) > 华夏航空(7.4%) > 春秋航空(4.7%) > 南方航空(4.4%)客公里收益增速：华夏航空(7.0%) > 海航控股(6.3%) > 吉祥航空(6.2%) > 中国东航(5.8%) > 南方航空(5.2%) > 中国国航(2.7%) > 春秋航空(2.3%)单位ASK成本增速：华夏航空(19.0%) > 海航控股(14.7%) > 吉祥航空(14.5%) > 中国东航(13.1%) > 南方航空(12.7%) > 中国国航(11.5%) > 春秋航空(8.0%)单位ASK扣油成本增速：华夏航空(9.9%) > 海航控股(7.2%) > 吉祥航空(3.5%) > 南方航空(3.2%) > 中国东航(2.8%) > 中国国航(1.9%) > 春秋航空(-4.8%)• 2Q26经营质量增速：• 座公里收益增速：海航控股(15.1%) > 中国国航(13.6%) > 华夏航空(13.5%) > 吉祥航空(13.5%) > 中国东航(13.3%) > 南方航空(8.4%) > 春秋航空(8.2%)客公里收益增速：华夏航空(18.2%) > 海航控股(14.1%) > 吉祥航空(12.1%) > 中国东航(11.3%) > 南方航空(9.7%) > 中国国航(8.9%) > 春秋航空(8.2%)单位ASK成本增速：华夏航空(37.1%) > 中国东航(30.2%) > 海航控股(29.5%) > 中国国航(29.4%) > 吉祥航空(29.0%) > 南方航空(27.7%) > 春秋航空(22.4%)单位ASK扣油成本增速：华夏航空(11.5%) > 海航控股(6.5%) > 中国东航(5.2%) > 中国国航(4.6%) > 南方航空(2.5%) > 吉祥航空(0.4%) > 春秋航空(-6.0%)图表：1Q25至2Q26沪深上市航司客公里收益变动（%）图表：1Q25至2Q26沪深上市航司单位ASK扣油成本变动（%）中国国航中国东航南方航空海航控股春秋航空吉祥航空华夏航空中国国航中国东航南方航空海航控股春秋航空吉祥航空华夏航空20%15%10%5%0%-5%-10%-15%-20%1Q252Q253Q254Q251Q262Q2620%15%10%5%0%-5%-10%-15%1Q252Q253Q254Q251Q262Q26资料来源：Wind，南方航空公司公告，国盛证券研究所30国盛证券交通物流
