> 数据图表咨询下各位金价与 VIX（美元盎司）2026-9-3从市场持仓资金结构看，SPDR 黄金 ETF 持仓 2025 年下半年增长 118 吨至 1070.6 吨，2026 年 1 月末见顶约 1090 吨后持续流出至 7 月末 1,007 吨，减少约 83 吨，9 月初回流至1,050 吨根据 WGC 数据，截至今年 7 月底，全球实物黄金 ETF 总持仓 4,068 吨，同比增11.4%，其中亚洲 512.3 吨，同比增长 55%。2026Q2 ETF 净流出 44.8 吨，2025Q2 则为净流入 171.7 吨，但场外投资达 327.1 吨，同比增长 91%，显示黄金买盘正从公开 ETF 渠道向机构及私人银行主导的场外渠道迁移，亚洲资金的影响也在上升。从边际变化看，CFTC 管理基金多头持仓 7 月 28 日降至 135,093 张后连续回升至 8 月18 日的 154,595 张，期货动能修复与金价反弹相互印证8 月 21 日 VIX 为 15.13，市场波动率仍处低位，配置需求与央行购金对本轮反弹的解释力更强，避险交易的贡献相对有限。东海证券能源矿产
