如何看待债务利息融资成本敏感性（十亿美元，%）

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2026-9-3

债务存量越大，市场要求的期限补偿或通胀补偿每提高一个给定幅度，最终进入预算的利息增量越大。美债持有者在评估长期实际回报时，会更加关注财政再融资、通胀和期限价格波动黄金因不存在主权发行人的偿付义务，在尾部风险管理中的相对价值随之提高。