> 数据图表请问一下1 港股医药行业2026上半年业绩总览——全行业表现2026-9-51 港股医药行业2026上半年业绩总览——全行业表现分行业来看：• 创新药（53 家）：2026H1 收入 606.7 亿元（+39.5%），归母净利润 60.1 亿元（+242.6%），扣非归母净利润 34.9 亿元（+246.0%）。创新药企业步入收获期，商业化能力逐步验证，收入增长，实现扭亏为盈。坚定看好创新药投资前景，差异化产品叠加优异商业化能力的企业大有可为。同时创新药出海也有望成为企业寻求估值溢价的关键破局路径。• 化学制剂（19 家）：2026H1 收入 1186.4 亿元（+6.7%），归母净利润 296.9 亿元（+11.1%），扣非归母净利润 269.7 亿元（+20.2%）。随着带量采购步入深水区，政策冲击不断趋弱，行业有望迎来拐点。同时，随着创新品种放量，创新药企业有望逆势生长、脱颖而出。• CXO 板块（12 家）：2026H1 收入 618.5 亿元（+22.8%），归母净利润 146.6 亿元（+15.3%），扣非归母净利润 141.6 亿元（+60.9%）。创新药产业链景气周期向上，内需型订单显著回暖，外需型在新分子拉动下预计有持续提速潜力。• 原料药（7 家）：2026H1 收入 1452.7 亿元（+1.6%），归母净利润 60.0 亿元（-1.4%），扣非归母净利润 55.1 亿元（-2.7%）。优质公司产业能力升级，打开特色原料药长期成长空间。“原料药+制剂”一体化巩固制造优势，制剂出口加速+集采放量打开成长空间。• 医疗器械（30 家）：2026H1 收入 211.9 亿元（+5.2%），归母净利润 17.6 亿元（-21.1%），扣非归母净利润 16.9 亿元（-15.0%）。医疗器械板块细分赛道的产业趋势和投资逻辑各有不同，重点关注以下三个方向的投资机会：1）“常态化”（反腐+控费）医疗刚需下的国产替代；2）出海；3）主题投资（AI+银发经济+呼吸道相关+并购重组）。• 医疗服务（31 家）：2026H1 收入 199.5 亿元（-0.2%），归母净利润 13.3 亿元（-1.4%），扣非归母净利润 11.0 亿元（+17.4%）。医疗服务板块中偏消费属性赛道有眼科、口腔、体检等，2026H1 板块整体仍承压，消费复苏节奏不及预期，叠加部分项目价格政策影响，行业收入利润承压。其中，眼科赛道部分偏消费项目如屈光手术等具备一定需求刚性，口腔赛道受种植牙集采政策影响承压，应关注具备 1）并购催化、2）业绩反转、3）业务结构转型等逻辑的个股标的。数据来源：iFinD，西南证券整理2西南证券健康医疗
