> 数据图表一起讨论下2.32026-9-52.3BD趋势持续：中国创新药全球定价持续提升创新药出海覆盖领域持续拓宽，早期研发与平台价值获得关注。 从2026年已披露交易看，合作标的除肿瘤外，还涵盖肥胖、呼吸、自免、肾病及神经退行性疾病，技术路线覆盖小分子、双抗、ADC及RNAi等。多项临床前项目及平台合作落地，体现跨国药企对国内企业源头创新能力的认可，有望依托全球开发资源加快研发成果转化。表：2026年以来部分创新药行业重要License-out汇总交易项目研发阶段（交易时）靶点首付（百万美元）总额（百万美元）适应症领域合作模式SYH2082等长效多肽项目临床I期，临床前GLP1R，GIPR120018500肥胖、2型糖尿病及体重管理交易时间2026/1/302026/5/282026/1/122026/7/142026/5/122026/1/92026/2/82026/7/82026/2/22026/1/122026/1/52026/3/42026/8/3转让方石药集团信达生物荣昌生物迪哲医药恒瑞医药宜联生物信达生物正大天晴圣因生物赛神医药Earendil Labs中国生物制药受让方阿斯利康BMS罗氏礼来阿斯利康基因泰克诺华赛诺菲赛诺菲辉瑞多项目肿瘤管线合作临床前-艾伯维RC148临床II期VEGF，PD-1阿斯利康舒沃替尼（舒沃哲）批准上市肿瘤学及血液学项目-YL201临床III期肿瘤及免疫领域创新药临床前EGFR-Ex20Ins，HER2-Ex20Ins-B7-H3-TQC3721RNAi药物新型Aβ抗体项目双抗发现平台合作临床III期，临床II期PDE4，PDE3临床前临床前临床前-Aβ-罗伐昔替尼批准上市JAK2，JAK1，ROCK1，ROCK21050095%5600150065065060060057035020020016516013512515200添加标题-8500190015001500-139520931030955750肿瘤领域，具体适应症未逐项披露晚期实体瘤，包括非小细胞肺癌、结直肠癌等EGFR外显子20插入突变非小细胞肺癌肿瘤及血液疾病；整体合作另涵盖免疫领域小细胞肺癌、鼻咽癌等晚期实体瘤肿瘤及免疫疾病，具体适应症未逐项披露慢性阻塞性肺疾病（COPD）具体适应症未披露阿尔茨海默病自身免疫及炎症性疾病，具体病种未披露骨髓纤维化、慢性移植物抗宿主病（cGVHD）三阴性乳腺癌、肺癌等实体瘤免疫介导的肾病：原发性膜性肾病、局灶节段性肾小球硬化及微小病变病等慢性阻塞性肺疾病（COPD）多发性骨髓瘤及免疫介导疾病授权/许可，合作授权/许可，合作授权/许可授权/许可合作，期权授权/许可授权/许可，合作授权/许可授权/许可授权/许可合作，授权/许可授权/许可授权/许可授权/许可授权/许可授权/许可19康宁杰瑞Pathos AIJSKN016临床III期HER3，TROP22026/6/2云顶新耀TravereCivorebrutinib（EVER001）临床II期BTK112.52026/1/92026/4/20海思科天境生物AirNexisAN01（HSK39004）临床II期PDE4，PDE3渤健菲泽妥单抗申请上市CD38108100资料来源：Insight数据库（截止日期2026.9）、各公司公告、医药魔方，浙商证券研究所浙商证券综合其他
